银行存款的季节性规律

“虽然居民存款大幅下降，但我们认为主要是由于季节性与银行季末冲存款和季度初居民存款有关，资金回流理财。为什么银行Meeting季节性钱紧？当我们用银行存入100元的基础货币时，如果业务核心银行较多，则固定为。

/图片-1/4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%，增速比上月末低0.3个百分点，比去年同期高1.9个百分点。狭义货币(M1)余额66.98万亿元，同比增长5.3%，增速比上月末和上年同期高0.2个百分点。流通中货币(M0)余额10.59万亿元，同比增长10.7%。当月净投放现金313亿元。4月末，本外币贷款余额231.27万亿元，同比增长10.9%。

4月份人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元。分部门看，住户贷款减少2411亿元，其中短期贷款减少1255亿元，中长期贷款减少1156亿元；企事业单位贷款增加6839亿元，其中短期贷款减少1099亿元，中长期贷款增加6669亿元，票据融资增加1280亿元；非工业金融机构贷款增加2134亿元。4月末，外币贷款余额7375亿美元，同比下降20%。

/image-RMB存款2、4月明显下降，引起市场关注。5月11日，中国人民日报银行发布的最新数据显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比少增5524亿元。其中，户存款减少1.2万亿元。对此，东方金诚首席宏观分析师王庆对《证券日报》记者表示，4月底银行的考核时间已经过去。根据季节性-2/，不排除居民存款转战理财。

中信证券首席经济学家明明也认为，住宅板块存款在近几年的4月份会有所减少，特点是季节性，但今年的下降幅度明显高于2022年。其中一个重要原因就是居民储蓄意愿的下降，或者说风险偏好和消费的反弹存款。受访专家普遍认为，未来居民存款的规模增长有望逐步企稳，增速可能回落至正常水平。王庆认为，随着二季度经济复苏进程的加快，居民消费支出有望进一步增加，银行理财市场正在逐步修复。

/image-RMB存款3、4月明显下降，引起市场关注。5月11日，中国人民日报银行发布的最新数据显示，4月份人民币存款减少4609亿元，同比少增5524亿元。其中，户存款减少1.2万亿元。据证券日报报道，东方金诚首席宏观分析师王庆表示，4月底银行的考核时间已过。根据季节性 规律，不排除因为居民存款“跳槽”去理财。

智联金融首席研究员董希淼表示，随着资本市场的稳定和理财产品净值的回升，居民的理财投资意愿逐渐恢复，部分存款回流资本市场和理财市场。近期物价上涨较快，部分居民也加大了黄金相关资产的配置。同时，这也与存款一段时间以来利率持续下行有关。第一，普通人没钱。一季度国内生产总值按可比价格计算同比增长4.5%，但扣除价格因素，人均可支配收入实际仅增长3.8%。

中民银行2023年4月份公布的金融统计和社会融资数据显示，4月份新增人民币贷款规模和社会融资规模均较上月大幅下降，并保持同比增加的势头。当月，我国人民币贷款增加7188亿元，同比多增649亿元；社会融资规模增加1.22万亿元，同比多增2729亿元。4月末，广义货币(M2)余额280.85万亿元，同比增长12.4%。增速比上月末低0.3个百分点，比去年同期高1.9个百分点。

居民存款4月减少1.2万亿元存款明显减少，引起市场关注。据证券日报报道，东方金诚首席宏观分析师王庆表示，4月底银行的考核时间已过。根据季节性 规律，不排除因为居民存款“跳槽”去理财。4月份理财规模的增长也暗示了这种可能性。有乐观者认为这是“居民存款全部在buy buy买的”，但显然4月CPI环比下降0.1%的事实并不能支持这一点。

根据央行周四晚间公布的金融数据，4月份，居民部门人民币存款减少1.2万亿元，比去年同期多约4900亿元，结束了此前连续13个月的增长。分析人士表示，123，456，789-1/的减少主要是由于两个原因，一是居民提前偿还房贷，二是/123，456，789-1/的一部分回流理财产品。随着经济复苏进程的加快，居民消费支出有望增加，银行理财市场逐步恢复，存款同比增速可能继续回落。

德邦证券首席宏观经济学家鲁哲也认为房贷提前还款是一大原因，但他补充道，居民存款的减少不仅仅是因为“提前还款”，也可能是因为表外还款。他指出，4月份以来，金融市场投资机会频繁，部分存款回归理财产品。郭盛证券的一份研究报告显示，截至4月底，银行理财规模估计为27.37万亿元，较3月增加1.34万亿元。东方金诚国际资信评估有限公司首席宏观分析师王庆表示，从去年4月份开始，银行的利率多次下调，使得存款的吸引力下降。

4月居民存款减少或源于“提前还贷”和消费反弹；另一种观点认为，4月份人民币存款的大幅减少反映了居民储蓄意愿的下降，风险偏好回升后主要回流理财市场。其实近几年的4月份居民存款的数量都会减少，4月份居民存款的大幅下降属于季节性的特点。“虽然居民存款大幅下降，但我们认为主要是由于季节性与银行季末冲存款和季度初居民存款有关，资金回流理财。

我觉得是前者。我认为是后者。术语存款是核心存款，当前的存款是易变的存款也叫“懒钱”。存款是传统商业最基本的资金来源银行。虽然每个存款账户的余额总是在变化的，但对于业务银行整体来说，一个存款账户余额的减少可能会被另一个账户余额的增加所抵消。所以银行 存款的总量基本可以维持在一个稳定的水平。

长期稳定部分称为core存款(core deposits)；剩下的叫挥发存款存款。它们之间的关系如图所示。与商业银行其他资金来源相比，Core 存款具有成本低、长期稳定的优势，是每个商业银行积极争取获得的资金来源。如果业务核心银行较多，则具有更强的市场抗风险能力，可以更灵活地运用所获得的资金，获得更多的收益。

当我们用银行，存放100元的基础货币时，银行会按照准备金率(10%的准备金率)的要求，把10元交给央行作为准备金，剩下的90元可以放贷。如果一个人收到贷款，付款将转移到另一个人购买原材料，然后另一个人可以继续存入收到的90元银行、银行，然后上交9元备用金，剩下的81元可以用于借贷，这样继续循环。所以100元的基础货币，经过两次存贷款，已经产生了190元——按10%的准备金率。